来源：证券时报

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证券时报记者 陈书玉

一边是发行市场回暖，另一边却是公募基金出清加速。

根据Wind数据统计，截至2月17日，按照发行公告日计算，2023年共有110只公募基金密集开启发行。久违的“日光基”也再度出现，其中发行仅一天的国泰中证1000增强策略ETF募集金额达14.58亿元。与此同时，年内也有40只基金面临清盘，是去年同期20只的两倍。

市场为何会呈现如此明显的“冷热不均”？随着公募基金不断扩容，未来将如何演化？

“日光基”再度现身

随着近期市场回暖，基金发行渐有升温之势。根据Wind数据统计，截至2月17日，按照发行公告日计算，2023年以来有110只公募基金开启发行，其中有54只权益类基金、38只债券型基金及偏债混合型基金、10只FOF基金、7只QDII基金和1只商品型基金。可以看出，权益类基金是年内发行的主流，占据半壁江山，其中股票型基金、偏股混合型基金分别达23只和31只。

一个值得注意的现象是，不少基金近期纷纷宣布提前结募。截至目前，年内共有40只基金宣布提前结束募集期，其中有2只为一天结束募集的“日光基”，有6只产品募集期在两天以内。多数基金称，为充分保护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，决定提前结束募集。

具体来看，2月6日，国泰中证1000增强策略ETF正式启动发行，仅一天该基金就宣布提前结束募集，是今年首只指数基金“日光基”。对此，国泰基金表示，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好。公司在基金新发规模上一直有所控制，这样建仓和投资都更灵活，避免首发规模过大对基金经理建仓和获取超额收益带来压力，能给投资者带来更好的投资体验。

另外，华安基金也在日前发布公告称，旗下产品华安鼎盈一年定开将提前结束募集，募集截止日由原定的3月6日提前至2月6日。华安鼎盈一年定开于2月6日开启募集，此次募集期限也只有一天。

对于近期多家公司旗下产品提前结募，华林证券资管部董事总经理贾志表示，年初权益市场回暖，投资者对今年的A股普遍乐观，对权益类基金的信心明显恢复，相关产品会格外受到关注，也将持续为市场注入不少增量资金。许多基金公司近期宣布旗下产品提前结募，主要受市场行情和销售进度比较好，提前达成募集额密切相关。

中融基金FOF基金经理赵楠表示，提前结募的原因有多种：一方面如果基金销售进度较好，募集规模达到预期要求，为了尽快建仓运作，提前结束募集；另一方面，部分公司希望首发阶段主动控制规模，避免规模过大给基金经理带来业绩压力。

基金清盘也在加速

与此同时，基金产品清盘也在加速。据统计，截至2月17日，年内已有40只基金面临清盘，是去年同期20只的两倍。

Wind数据显示，截至2月17日，年内共有40只基金面临清盘，其中股票型、混合型和债券型基金的数量分别为14只、14只和8只，此外，还包括QDII、FOF、另类投资基金等品种。2017年至2022年，每年的基金清盘数量分别为109只、430只、134只、174只、254只和233只。

关于清盘的原因，有3只基金因触发合同终止条款而清盘，有37只基金是经过持有人大会表决通过。事实上，这些被出清的基金大部分规模都低于5000万元清盘线。据统计，在40只被清盘的基金当中，只有宝盈中债3—5年国开行A、华安安禧灵活A、以及富荣富合一年定开这三只基金规模高于5000万元，其余均在清盘线之下，最低的申万菱信智量A规模仅5.46万元。

兴业证券指出，基金清盘这一制度对行业的健康发展好处颇多。首先，基金清盘有利于保护投资者利益，帮助投资者规避费率高昂的小规模基金以及运营不善的基金公司。其次，清盘机制常态化有助于基金公司将资源集中到优质产品的运营中，推进基金公司高质量发展。最后，基金清盘机制清理了无法适应投资者需求、经济形势变化或者政策监管要求的产品，维护了行业生态健康。

冷热不均背后

优胜劣汰成常态化

而对于当前基金市场表现出来的较为明显的冷热不均状态，有业内人士表示，近期权益市场回暖，在偏乐观的情绪下，资金更愿意进场，基金公司发行明显提速。而与此同时，在当下这个市场化程度不断提升的背景下，优胜劣汰将会常态化，如果一只产品不能长期借助专业能力给基民带来收益，最后很可能会被市场淘汰。

星图金融研究院研究员黄大智认为，近年来，公募基金数量在逐年增加，产品规模也在不断提升，随着公募基金市场的扩容，基金清盘是必然会发生的正常现象。市场上业绩较低、知名度不够、投顾服务差、经营管理人实力弱、投研实力也不强的基金产品会随着时间的推移，逐渐被投资者抛弃，慢慢退出市场。这更类似于公募基金的新陈代谢。

第三方基金评价人士表示，从长远看，基金公司需打造投研核心竞争力，不断优化基金经理的考核机制，着力提升基金经理主动管理能力，为投资者提供风格特征鲜明、长期业绩稳健的高质量产品服务。

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